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厄尔尼诺现象已在热带太平洋形成，比起粮食，为什么铜和铝的价格会更危险？

今天我们聊一个跟钱袋子有关的话题。今年夏天很可能会出现一次厄尔尼诺现象，而且不是普通的，有可能会发展到中等甚至超强，赶上2015年到2016年那次超级厄尔尼诺的水平。

最近你刷到没？欧洲热疯了，法国飙到36度，伦敦破纪录；印度更惨，48度高温，全球最热100个城市它占了97个。世界气象组织说，这些极端天气背后就是厄尔尼诺在搞事。

每次一提到厄尔尼诺，很多人第一反应就是粮食减产、菜价上涨、洪水、干旱。这当然没错，但今天我要告诉你，它影响的远不止粮食。铜和铝这两种工业金属，才是容易被忽略的大雷。

先简单说一下什么是厄尔尼诺。它的本质是赤道中东太平洋的海水异常变暖，然后像烧开水一样把热量传到大气里，把全球的天气秩序打乱。反过来海水变冷就是拉尼娜。厄尔尼诺一般每隔两到七年发生一次，而超级版更是十几年才来一回。

上一次超级厄尔尼诺是2015年到2016年。那次造成了多大的影响？有学者研究，之后五年全球经济损失了差不多3.9万亿美元。更直接的是，联合国粮农组织说那次是过去一百年里影响范围最大、最严重的厄尔尼诺之一，全球大约六千万人的农业、粮食安全和营养受到了冲击。印度季风降雨少了14%，农业减产，物价从2015年9月一直涨到2016年3月。智利北部的阿塔卡马沙漠，那个全球最干的地方，居然下起了暴雨。

所以厄尔尼诺不是简单的热，而是极端天气的开关，而这次不一样的地方在于，气象模型显示2026年的厄尔尼诺有可能比2015年那次还要极端。

好，回到正题，超级厄尔尼诺到底怎么影响铜和铝？

先说铜。全球最大的产铜国是智利，而智利的铜矿有一大堆挤在北部阿塔卡马那片区域。2015年3月洪水来了，好几个大矿生产都被打断。当时算下来大概影响了9万吨铜产量，占全球0.5%。看起来不多对不对？但你要看背景。

现在我们估计，那几个关键区域的铜矿年产量加起来有420万吨，占全球17%。假如再来一次洪水，就算只停一周，影响就是8万吨。而且现在全球铜市场本身就缺货，2026年和2027年每年估计缺30到40万吨。如果再加上天气停产，缺口就更大了。更重要的是，2015年洪水发生在三月。今年如果超级厄尔尼诺在年底十月到十一月达到顶峰，那么对应的强降雨窗口就会推迟到2027年的二月到四月。所以风险的高峰在明年春天。

再来看铝。铝最大的关注点在云南。云南有大概660万吨的电解铝产能，占全球9%。云南发电有六到七成靠水电，而水电又依赖雨季。问题是厄尔尼诺会削弱给云南带来雨水的印度洋季风。2015年到2016年那次干旱让云南铝减产了30万吨。2023年到2024年更严重，直接减产了115万吨。如果2026年到2027年超级厄尔尼诺再出现，最危险的时段就是2026年雨季降水不足，水库蓄不满，然后到了旱季，也就是2026年第四季度到2027年第一季度，铝厂被迫限产。如果像前两次那样减产20%，那就是130万吨铝没了，占全球供应1.7%。

听起来不多，但别忘了，现在铜和铝市场还有别的问题。什么问题？中东冲突。这才是火上浇油。

目前伊朗那边的局势导致霍尔木兹海峡非常不稳定。全球铝产量有9%在中东，很多原料都要通过海峡运过去。今年三月底，阿联酋的EGA铝厂遭到袭击，电力设施严重损坏，160万吨产能直接全停。巴林和卡塔尔的铝厂产能也受到了很大的影响。加起来已经有300万到400万吨的年产能被拿掉了。更要命的是，就算海峡明天马上恢复通畅，电解铝的重启非常慢，一般要12到18个月才能恢复正常。所以铝价已被推到历史高位附近了。

那铜呢？中东本身产铜不多，但有一个关键的东西叫硫磺。全球海运硫磺有一半来自中东，硫磺是石油和天然气提炼的副产品，而硫磺又是制造硫酸的原料。硫酸在铜矿的湿法冶炼里必不可少，尤其是非洲刚果那边的高纯度铜生产非常依赖进口硫酸。现在硫磺现货价格已经涨到每吨一千美元以上，2025年最高才八百。刚果大概有220万吨的铜产能面临风险。这就是典型的地缘冲突通过硫磺传到硫酸，再传到铜价。

所以总结一下。厄尔尼诺从天灾角度，威胁智利铜矿的洪水、威胁云南铝厂的干旱。中东冲突从人祸角度，直接打掉中东铝产能，又通过硫磺掐住铜的咽喉。这两条线可能在2026年下半年到2027年上半年同时爆发。

那我们应该关注什么？如果你是做生意的、买原材料的，或者只是关心物价的普通人，不要只盯着粮食和菜价。铜和铝会变成手机、电动车、空调、电线、甚至你家里装修用的线缆。成本一层层往下传，最后到你口袋。超级厄尔尼诺带来的不只是天热，还有可能是钱包里的寒流。或者你平时买基金、股票，有色金属板块可以留意一下，但别盲目追高。

你那里最近天气反常吗？有没有感觉物价变贵？欢迎评论区聊聊。